hth官方网址:杭州和顺科技2025年报解读：归母净利润亏损扩大28549% 财务费用同比增142972%

　　2025年公司实现营业收入595,407,296.77元，较上年同期的503,092,855.79元增长18.35%。分产品来看，收入结构呈现显著分化： - 透明膜收入253,398,808.51元，同比大增52.18%，成为营收增长核心动力； - 有色光电基膜收入275,581,813.66元，同比增长7.63%，仍是第一大收入来源； - 其他功能膜收入57,443,602.01元，同比下滑16.23%，成为唯一收入同比下降的品类。

　　分地区看，境内收入587,706,654.05元，同比增长19.07%，是营收增长主力；境外收入7,700,642.72元，同比下降19.03%，海外市场表现疲软。

　　公司2025年归母净利润亏损规模从上年的4714万元扩大至1.82亿元，亏损幅度同比大增285.49%；扣非净利润亏损1.86亿元，同比扩大233.27%。基本每股盈利和扣非每股收益分别为-2.32元/股、-2.38元/股，同比下滑均超200%。亏损扩大主要源于资产减值损失大幅度的增加，全年资产减值损失达1.68亿元，同比增长289.13%，其中固定资产减值损失1.21亿元、存货跌价损失4408万元。

　　销售费用同比增长4.51%，主要因人工支出、业务招待费小幅增加，整体费用结构保持稳定，人工支出占比超60%，反映公司销售团队规模和薪酬保持稳定。

　　管理费用同比下降3.50%，主要得益于中介咨询费、业务招待费的压缩，其中业务招待费从265.81万元降至106.76万元，显示公司在管理费用管控上有所成效。

　　财务费用同比大增1429.72%，从上年的-8.5万元变为113.02万元，主要因募集资金投入到正常的使用中导致利息收入一下子就下降，同时银行手续费、汇兑损失有所增加。

　　研发费用同比增长14.76%，全年投入2350万元，研发投入占据营业收入比例为3.95%，与上年基本持平。研发投入大多数都用在材料、燃料及动力和人工支出，公司持续在聚酯薄膜领域进行研发技术，保持产品竞争力。

　　2025年公司研发人员数量48人，较上年的51人减少5.88%，但研发人员学历结构显著优化： - 本科及以上研发人员32人，同比增长166.67%； - 硕士研发人员6人，同比增长100%； - 30岁以下研发人员26人，同比增长62.50%。

　　研发人员占公司总人数比例从13.60%降至8.89%，但高学历、年轻化人员占比提升，有助于公司研发效率和创造新兴事物的能力的提升。

　　经营活动现金流净额从上年的-6406万元变为4800万元，同比增长174.93%，主要因仁和厂区产能上升，透明膜等产品产销量上涨，销售商品收到的现金同比增长69.77%，同时购买商品支付的现金增速放缓，现金流质量显著改善。

　　投资活动现金流净额-2.46亿元，同比扩大70.77%，主要因本期投资购建和兴碳纤维厂区增加，购建固定资产、非货币性资产和其他长期资产支付的现金达3.99亿元，同比增长77.63%，公司在碳纤维项目上的持续投入导致投资现金流大幅流出。

　　筹资活动现金流净额2.50亿元，同比大增700.42%，主要因本期贷款额增加，取得借款收到的现金3.52亿元，同比增长159.14%，公司通过扩大贷款规模弥补投资和经营资金需求。

　　：公司主要原材料聚酯切片属于石油化学工业产品，价格受原油价格影响较大，若原材料价格大大上涨，将挤压公司盈利空间。

　　：聚酯薄膜行业中低端领域产能过剩，高端领域竞争非常激烈，若公司不能持续推出高的附加价值产品，毛利率将面临下滑风险。

　　：公司碳纤维业务目前仍处于试生产阶段，工艺、产品质量及良品率尚需优化，若市场之间的竞争加剧、技术迭代或投资所需成本超预期，将影响项目盈利水平。

　　：公司产品下游主要为消费电子、汽车制造业等行业，若下业需求疲软，将对公司产品营销售卖产生不利影响。

　　2025年公司董事长、总经理、副总经理、首席财务官税前报酬情况如下： -董事长范和强：税前报酬50.3万元； -总经理范和强：税前报酬50.3万元（与董事长为同一人）； -副总经理陈正坚：税前报酬59.7万元，为董监高中报酬最高； -首席财务官吴学友：税前报酬42.4万元。

　　董监高报酬整体保持稳定，与公司经营业绩挂钩机制初步体现，亏损年度高管薪酬未出现大幅增长。

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